15.Bond Yields คืออะไร?

MACRO ECONOMIC INDICATORS

5/8/20241 min read

  1. Bonds (10Y / 2Y) คืออะไร?


    คำนิยาม:

    • Bond (พันธบัตร): คือกระดาษสัญญา "กู้เงิน" ที่รัฐบาลสหรัฐฯ ออกมาขายให้ประชาชน (เหมือนสลากออมสินบ้านเรา แต่เป็นของอเมริกา)

    • Yield (ผลตอบแทน): คือ "ดอกเบี้ย" ที่เราจะได้จากการให้รัฐบาลกู้เงิน

    ในที่นี้เราจะสนใจ 2 รุ่นหลักๆ ครับ:

    1. US 2Y Bond Yield (รุ่น 2 ปี):

      ◾เป็นตัวแทนของ "ระยะสั้น"

      ◾วิ่งตาม "ดอกเบี้ยนโยบายของ Fed" แบบเงาตามตัว (ถ้า Fed จะขึ้นดอกเบี้ย ตัวนี้จะวิ่งขึ้นก่อนเลย)

    2. US 10Y Bond Yield (รุ่น 10 ปี):

      ◾เป็นตัวแทนของ "ระยะยาว"

      ◾สะท้อน "มุมมองเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในอนาคต" (เป็น Benchmark ของดอกเบี้ยบ้านและสินเชื่อทั่วโลก)

  1. สาเหตุเกิดจากอะไรได้บ้าง? (ทำไมดอกเบี้ยพันธบัตรถึงขึ้น/ลง?)

    ◾ตัวเลข Yield นี้จะเต้นตามความรู้สึกของตลาดครับ:

  1. เงินเฟ้อ (Inflation): ถ้าคนกลัวว่าอนาคตข้าวของจะแพง (เงินเฟ้อสูง) คนจะเทขายพันธบัตรทิ้ง ทำให้รัฐบาลต้อง "ขึ้นดอกเบี้ย" (Yield พุ่ง) เพื่อจูงใจให้คนกลับมาซื้อ

  2. นโยบาย Fed: ถ้า Fed ส่งสัญญาณว่าจะ "ขึ้นดอกเบี้ย" เพื่อปราบเงินเฟ้อ -> Yield 2 ปี จะพุ่งขึ้นทันที

  3. ความกลัว (Safe Haven): ถ้าโลกเกิดสงครามหรือวิกฤต คนจะกลัวหุ้นตก เลยหนีเอาเงินมาซื้อพันธบัตรเก็บไว้ (เพราะรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่มีวันเจ๊ง) -> พอคนแย่งกันซื้อเยอะๆ Yield จะลดลง

  1. มีความสำคัญอย่างไรต่อเศรษฐกิจ?

◾นี่คือ "ไม้กายสิทธิ์" ที่เสกให้สินทรัพย์อื่นราคาพุ่งหรือร่วงได้:

  • ต่อตลาดหุ้น: ถ้า Yield พุ่งสูงขึ้น (เช่น 4-5%) นักลงทุนจะเทขายหุ้น (เพราะหุ้นเสี่ยง) แล้วเอาเงินไปซื้อพันธบัตรกินดอกเบี้ย 5% ชิลๆ ดีกว่า -> หุ้นตก

  • ต่อทองคำ: จำกฎ Level 3 ได้ไหมครับ? ทองคำไม่มีดอกเบี้ย ถ้า Yield พุ่งสูง -> ทองคำจะร่วงหนัก

  • สัญญาณหายนะ (Inverted Yield Curve):

    • ปกติ: ฝากเงินยาว (10 ปี) ควรได้ดอกเบี้ยแพงกว่าฝากสั้น (2 ปี) ใช่ไหมครับ?

    • ผิดปกติ (Inverted): ถ้าเมื่อไหร่ที่ ดอกเบี้ย 2 ปี "สูงกว่า" 10 ปี แปลว่าตลาดมองว่าเศรษฐกิจระยะสั้นกำลังจะพังพินาศ นี่คือสัญญาณเตือน Recession (เศรษฐกิจถดถอย) ที่แม่นยำที่สุดในประวัติศาสตร์!

  1. ตัวอย่างเรื่องราว: "ธนาคารลุงแซม" 🏦
    ลองจินตนาการว่าคุณเดินไปฝากเงินที่ธนาคารลุงแซม

  • สถานการณ์ปกติ (Healthy Economy):

    • ฝาก 2 ปี: ลุงแซมให้ดอกเบี้ย 2%

    • ฝาก 10 ปี: ลุงแซมให้ดอกเบี้ย 4% (เพราะคุณยอมทิ้งเงินไว้นาน ลุงเลยให้เยอะ)

    • นี่คือโลกที่สงบสุข

  • สถานการณ์ผิดปกติ (Inverted Yield Curve - สัญญาณอันตราย):

    • ฝาก 2 ปี: ลุงแซมให้ดอกเบี้ย 5% (เฮ้ย! ทำไมให้เยอะจัง?)

    • ฝาก 10 ปี: ลุงแซมให้ดอกเบี้ยแค่ 3%

    • ความหมาย: ลุงแซมกำลังร้อนเงินจัดๆ ในตอนนี้ (ดอกเบี้ยระยะสั้นเลยพุ่ง) และลุงแซมมองว่า อีก 10 ปีข้างหน้า เศรษฐกิจจะแย่จนต้องลดดอกเบี้ยลงเหลือต่ำๆ

    • เมื่อเกิดเหตุการณ์นี้ เตรียมตัวเก็บเงินสดได้เลย วิกฤตกำลังจะมา!

________________________________
________________________________
________________________________

🔗Reference : Gemini

ขอแนะนำให้รู้จักกับ "US Bond Yields" (ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ) นักลงทุนระดับโลกไม่ได้กลัวข่าวสงครามเท่ากับกลัวกราฟเส้นนี้ขยับครับ เพราะนี่คือ "ชีพจรของโลกการเงิน" อย่างแท้จริง

________________________________

  1. อื่นๆ เพิ่มเติมที่ควรต้องรู้ (Pro Tips) 💡

  • US 10Y คือพระเจ้า: เวลาดูกราฟ Forex หรือทองคำ ให้เปิดกราฟ US10Y (US 10-Year Treasury Yield) คู่กันไว้เสมอ

    • ถ้ากราฟ US10Y พุ่งขึ้น 🚀 -> กราฟทองคำมักจะดิ่งลง 📉

    • ถ้ากราฟ US10Y ร่วงลง 📉 -> กราฟทองคำมักจะบินขึ้น 🚀

  • Real Yield: นักลงทุนเก่งๆ จะไม่ได้ดูแค่ Yield ธรรมดา แต่จะดู Real Yield (Yield ลบ เงินเฟ้อ) ถ้าค่านี้เป็นบวก ทองคำจะยิ่งร่วงหนักครับ

________________________________
________________________________